苏宁金服“自立门户”，完成新一轮100亿元融资

金控集团已经进入严监管区，苏宁易购将苏宁金服独立拆分很大程度上是要符合国家对金融控股公司的监管要求，非金融企业背景的金控是当前监管的重点。

文/隗樊 专栏作者

12月29日消息，昨日晚间，苏宁易购发布公告称其控股子公司苏宁金服已完成新一轮增资扩股。苏宁金服以投前估值460亿元，向投资者增资扩股17.857%新股，募集资金100亿元，其中苏宁金控及其指定主体出资82.3亿元。

根据公告，此次增资扩股完成后，苏宁金服将不再纳入苏宁易购的合并报表范围内，换言之苏宁易购已经完成了对苏宁金服的独立拆分，苏宁金服将成为上市公司苏宁易购的参股公司。

此外，苏宁易购今日发布公告称，将出售阿里巴巴集团合计1316万股股票，预计可实现净利润约52.05亿元。此前，苏宁易购已两次出售阿里巴巴股票，本次出售后，苏宁易购将不再持有阿里巴巴股票，而三次出售累计实现的净利润高达141亿元。

苏宁金服独立

再获苏宁金控领投100亿元融资

本次增资扩股具体认购情况如下：

1、苏宁金控及其指定主体出资82.3亿元，取得本次苏宁金服增资扩股后14.696%股份；

2、青岛四十人海盈叁号出资5亿元，取得本次苏宁金服增资扩股后0.893%股份；

3、上海金融发展基金伍出资3.7亿元，取得本次苏宁金服增资扩股后0.661%股份；

4、润东投资管理的基金出资3.7亿元，取得本次苏宁金服增资扩股后0.536%股份

5、嘉兴润石义方出资2.5亿元，取得本次苏宁金服增资扩股后0.446%股份；

6、嘉兴润石勇方出资2.5亿元，取得本次苏宁金服增资扩股后0.446%股份；

7、兴和豪康基金出资1亿元，取得本次苏宁金服增资扩股后0.179%股份；

本轮增资扩股后苏宁金服的股权结构变化如下：

据了解，蚂蚁金服目前估值为1600亿美元、腾讯金融估值为1400亿美元（券商类比预测）、京东金融估值为1300亿人民币、百度金融估值为240亿元。

金控进入监管严控区

业内人士向表示，苏宁易购将苏宁金服独立拆分很大程度上是要符合国家对金融控股公司的监管要求，非金融企业背景的金控是当前监管的重点。

今年5月，彭博曾报道称，我国监管机构正在起草金融控股公司管理细则，将首次要求金融控股公司必须获得央行颁发的金融控股公司牌照，持牌经营，并满足资本充足率要求。

11月2日，央行发布《中国金融稳定报告2018》，正式对外披露了模拟监管试点的5家金融控股公司名单，苏宁集团在列，其他四家分别为招商局集团、蚂蚁金服、苏宁集团、上海国际集团、北京金控。央行表示，在积累一定监管经验的基础上，金融控股公司监管办法力争在明年上半年推出。

按照央行方面的分类，目前我国在实践中发展形成了两大类具有金融控股公司特点的机构：

“

一类是金融机构在开展本行业主营业务的同时，投资或设立其他行业金融机构，形成综合化金融集团，有的还控制了两种或两种以上类型金融机构，母公司成为控股公司，其他行业金融机构作为子公司。如工、农、中、建、交等大型银行，平安集团、中国人寿、中国人保等大型保险公司。

另一类是非金融企业投资控股两种或两种以上类型金融机构，事实上形成了金融控股公司。

”

具体包括了5种：

“

一是国务院批准的支持国家对外开放和经济发展的大型企业集团，投资控股了不同类型金融机构，如中信集团、光大集团等中央管理的国有独资企业。

二是地方政府批准设立的综合性资产投资运营公司，参控股本地的银行、证券、保险等金融机构，如天津泰达集团、上海国际集团、北京金控集团等。

三是中央企业集团母公司出资设立、专门管理集团内金融业务的资产运营公司，如招商局、国家电网、华能集团分别设立了招商局金融集团、英大国际控股集团、华能资本服务公司。

四是民营企业和上市公司通过投资、并购等方式逐步控制多家、多类金融机构，如海航集团、复星国际、恒大集团等。

五是部分互联网企业在电子商务领域取得优势地位后，逐步向金融业拓展，获取多个金融牌照并建立综合化金融平台，如阿里巴巴、腾讯、苏宁云商、京东等。

”

值得注意的是，报告入选的五家试点机构，均为第二类金控公司。央行称第一类机构在形成综合化金融集团的过程中，实际上一直都处于现有的金融监管体系之下，因此，在本次试点中，未选取此类综合化金融集团作为试点对象。可见非金融企业背景的金控是当前监管的重点。

中国人民银行西安分行行长白鹤祥曾表示，非金融企业投资控股金融机构，虽然在一定程度上促进了金融机构股权的多元化，增强了金融机构资本实力，但由于跨领域、跨业态、跨区域甚至跨境经营，相应的金融监管又严重缺失，暴露出了较大的风险隐患。

嘴上不承认，动作很诚实

事实上，金融科技行业巨头都在进行“去金融”战略调整，在持牌业务拓展方面，更加依赖传统金融机构。

今年博鳌亚洲论坛期间，京东金融CEO陈生强对外表示，未来京东金融将不再做金融。

百度高级副总裁兼百度金融负责人朱光也向媒体称：“百度金融分拆后，不会谋求全金融牌照和控股权，只会获得必要的未来‘试验田’以验证金融科技能力。”

而在更早前，蚂蚁金服曾对外宣称：“目前申领牌照所从事的金融业务，目的并不在金融本身。我们是想通过这些试验田，去沉淀底层的技术，这些技术也会开放地去帮助金融机构做好Fin。”

目前互联网巨头中，阿里巴巴、百度、京东、360集团、小米集团均已将金融业务进行拆分，腾讯目前还没有相关的动作。

对于外界的关注，此前腾讯方面对21世纪经济报道沿用了2017年时腾讯公司董事局主席兼首席执行官马化腾的答复：“腾讯互联网金融业务不会包在一个所谓的金融集团里面来做，我们没有必要为了拆分而拆分，而是会用稳健的思路去看，因为金融最核心的问题是稳健，就是拼谁的命长，而不是看谁在短期内跑得多快。

尽管京东金融、百度金融、蚂蚁金服纷纷强调“不做金融”，但这些公司手握小贷、保险、基金、互联网银行等各类金融业务牌照则是毋庸置疑的事实。

目前，蚂蚁金服旗下拥有网商银行、国泰产险、信美相互人寿、天弘基金、支付宝、重庆蚂蚁小微小贷、重庆蚂蚁商诚小贷、蚂蚁基金销售公司、上海蚂蚁韵保保险代理、蚂蚁保保险代理和芝麻信用（个人征信试点机构）。

腾讯已经拿下了支付（微信）、银行（微众）、理财（财付通）、征信（腾讯信用）、保险（众安）、券商（富途）、小贷（微利贷）、基金（腾安）等多个领域的牌照。

百度的金融板块囊括支付、消费信贷、企业贷款、理财、资产管理、征信、银行、保险、交易所等大而全业务框架，并拥有第三方支付、基金销售等牌照。

京东的金融板块包括企业金融、消费金融、众筹、财富管理、支付、保险、证券、农村金融、金融科技和海外事业部等十大业务板块，已拥有第三方支付牌照、网络小贷牌照、基金经纪、保险牌照、保险经纪牌照。

清空阿里最后1316万股

将获利52.05亿元

苏宁易购发布公告称，公司2018年第七次临时股东大会决议通过《关于授权公司经营层择机处置部分可供出售金融资产的议案》，同意授权公司经营层对公司持有的可供出售金融资产即AlibabaGroupHoldingLimited(以下简称“阿里巴巴集团”)合计13164689股择机进行出售。

截至本公告日（29日），苏宁易购通过纽约证券交易所完成本次股票出售，公司收到股票出售价款合计约18.627亿美元，本次交易经公司财务部门初步测算，预计可实现净利润约52.05亿元。

苏宁易购称，公司与阿里巴巴集团开展战略合作以来，双方在零售、物流服务等方面的合作日益深化，合作效果显著。

苏宁易购本次出售阿里巴巴集团股票获得资金，将用于支持公司大开发战略实施，商品供应链建设、物流服务质量提升以及科技研发等业务领域的发展，能够有效增强公司市场竞争力，有助于公司经营效益的提升。

苏宁易购表示，阿里巴巴集团是公司最重要的战略合作伙伴，持有公司19.99%的股份，公司将结合自身资源，持续加深与阿里巴巴集团在联合采购、天猫旗舰店运营、物流服务、O2O融合等领域的战略合作，持续提升双方的合作价值和市场竞争力。

公司将和阿里巴巴集团持续深化战略合作，公司也将结合自身资金安排，不排除未来增持阿里巴巴集团股份的可能，公司将根据投资进展及时履行信息披露义务。

值得注意的是，这已是苏宁易购第三次售出阿里股票。2017年12月，苏宁首次售出所持21%阿里股份，实现净利润约32.5亿元；2018年5月，苏宁再次卖掉部分所持阿里股票，实现净利润56.01亿。此次售出股票后，苏宁易购已清空其所持有阿里股份，累计实现净利润高达141亿元。

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